Рублата стабилизира, но дългосрочната сила зависи от облекчение на санкциите

След като се срина до 100 до The Dollar миналото лято, руската рубла се възстанови много основание и сега се е установила на сравнително силно ниво от 90 до долара.

По -нататъшното поскъпване или устойчивата стабилност ще изисква значително намаляване на геополитическото напрежение и повдигането на западните санкции срещу руския износ на петрол, се казва в бележка в бележка в понеделник.

Настоящите прогнози поставят средния валутен курс на рублата за 2025 г. в широк диапазон от 80 до 100 за щатски долар, в зависимост от външните условия.

В началото на 2025 г. Русия натрупа инфлация от 2021 г. на 2021 г. на 31,8%, в сравнение с 12,4% в развитите икономики, според Международния валутен фонд. Това несъответствие предполага, че равновесният валутен курс – ако се приеме връщане към нормални икономически условия – ще бъде приблизително 91 за щатски долар, спрямо 74 през 2021 г., казват анализаторите на RENCAP.

„Въпреки това, икономическите основи няма да диктуват траекторията на рублата, тъй като капиталовите потоци, ограниченията на търговския баланс и геополитическите развития остават ключови фактори“, каза Ренкап.

Основно ограничение за оценката на рублата е необходимостта от поддържане на излишъка на текущата сметка, на което Русия разчита, за да стабилизира външното си положение. Дори ако геополитическото напрежение се облекчи, постоянният отток на капитала или продължаващото вътрешно търсене на чуждестранни активи би ограничило укрепването на рублата. Освен това, Руската централна банка вероятно ще продължи да възстановява резерви, добавяйки допълнителни ограничения.

Rencap очерта четири потенциални сценария за валутния курс на рублата през 2025 г .:

Прекратяването на огъня между Русия и САЩ стартира в Рияд на 18 февруари и върви добре за Русия. Европейските съюзници на Украйна стават все по-тревожни от все по-русия позиция на президента на САЩ Доналд Тръмп и отекват точките на говорене на Кремъл. Преди разговорите дори да започнат, Белият дом направи две основни отстъпки на Кремъл – отстъпвайки окупирана територия на Русия и никакво членство в НАТО за Украйна.

Оттогава съветникът по националната сигурност на САЩ Майк Уолц заяви, че всяка мирна сделка трябва да бъде основана при условията, договорени при неуспешната мирна сделка в Истанбул през 2022 г.-друго дългогодишно искане на Путин-и през уикенда валс предложи, че облекчението на санкциите може да бъде част от Путин споразумението.

Срещу това Тръмп оказва изключителен натиск върху украинския президент Володимир Зеленски, за да подпише права на 50% от приходите, спечелени от всички природни ресурси на Украйна, и предложи триетапния мирен процес, който включва президентски избори като втора стъпка, преди да прекратява огъня Сделката е договорена, която вероятно ще види Зеленски да бъде заменен като президент.

Въпреки тези прогнози, Rencap предупреждава, че остават два основни рискове. Първо, потоците от финансови сметки могат да се отклонят от очакванията поради непредвидени движения на капитала или потенциални активи. Второ, структурните промени в икономиката на Русия – включително промените в зависимостта от вноса – въвеждат несигурност в това как вътрешното търсене влияе върху баланса на плащанията.

„В крайна сметка, в краткосрочен план за стабилност на рублата, които са в основата на нестабилността. Въпреки че валутата може да се засили в случай на геополитическа деескалация, дългосрочната му устойчивост зависи от промените в политиката, динамиката на капиталовия пазар и способността на Русия да се адаптира към икономическата среда, управлявана от санкции “, каза Ренкап.

Тази статия за първи път се появи в Bne Intellinews.